股票市场回归绩效驱动监管

金水2月10日,中国证监会主席刘诗雨在首次公开募股后再次成为公众舆论的焦点,帮助穷人并痛斥小妖精。

香港的周星驰的《西游记》电影在春节票房中名列榜首。刘诗雨的《资本市场》电影也在上映。

在2017年证券期货监管年会上,刘诗雨再次提议有计划地抓捕一群资本掠夺者。

以稳健著称的证券及期货事务监察委员会主席原本温和温和。从去年到今年,他没有发脾气。怎么了?从刘诗雨的讲话来看,2017年他将充当资本市场的清道夫,降魔除魔,强力清理股市。

刘诗雨的新资本市场政策基本上可以概括为放宽新股发行准入,为企业融资服务,此外,加强资本市场监管,打击愚蠢的重组和市场操纵,狙击金融大鳄,切断散户投资者的韭菜。

资本市场价格长期以来一直被扭曲,无法为实体经济融资服务。真正优秀的公司的股价不会上涨。垃圾股飞向天堂。高质量公司的股价长期低迷,没有人关注股东价值的回报。但是坏公司和小公司估值很高。

对股票市场的监管和强有力的疏通将清理资本市场的生态环境,这至少可以解决资本市场的价格扭曲问题。

正是因为股票市场有这样的环境,一些研究人员不愿意真正研究公司的价值,迎合市场成为所谓的黑嘴(Darkmouth)。

股市的运行逻辑也很难用真实的经济规律来解释,换句话说,中国股市不是经济的晴雨表。

难怪刘诗雨既担心又生气。

除了陷入新的投机恶性循环之外,最大的恶性循环是首次公开募股一发行股票市场就暴跌。所有前证券及期货事务监察委员会主席都难以跳出这个恶性循环。股票市场的市场化发行改革难以到位,只有右手和左手可以相互竞争。

事实上,新股发行政策的放松只会影响那些估值过高的垃圾股和空壳公司。高质量的真正低价值蓝筹股不会受到影响。相反,它会使资本市场资源更加集中,使壳资源贬值,降低并购成本。

真正的市场是以价值为核心的价格波动。中国资本市场所有问题的核心是发行审核带来的资源短缺。大多数投资活动也是围绕这个中心定价的。

中国股票市场的市场化改革只有在首次公开发行市场化成功的情况下才能成功。

然而,无论是名义登记制度还是放松新股发行准入的实体登记制度,都离不开严格的监管法律法规,保护投资者的重要性无论怎么强调都不为过。

一个让投资者难以获得回报的市场是不可持续的,而且肯定会充斥着骗子和强盗,因为许多人认为股票市场筹集的资金不需要偿还,利息也不需要支付。

如果一家上市公司忽视股东的利益和社会责任,投资者很难拿出实实在在的资金来支持实体经济。

融资是为了骗钱,投资是为了割破韭菜。这是中国股市的一种慢性病。规则被打破了。尽管投资风险由我们自己承担,但我们都期望有一个健康的资本市场。

这也是投资者对刘诗雨董事长的期望。

2017年证监会的强力清淤将彻底改变资本市场的生态,代表制度性成本的上市公司牌照价值大幅度降低,吸引投资者的逻辑完全靠公司自身价值和成长性。中国证监会2017年的强力疏通将彻底改变资本市场生态,大幅降低代表机构成本的上市公司许可价值,吸引投资者的逻辑完全取决于公司自身的价值和成长。

深交所和上海证券交易所的估值水平可能接近三板新上市公司,流动性溢价将大幅降低。

监管将打击股票价格操纵和资本巨头割韭菜。2017年,中国股市将回归业绩驱动,股市将再次成为经济晴雨表,流动性驱动将成为过去。

春节过后,随着中央政府上调货币市场的操作利率,加息指日可待,这可以证实去年第四季度以来的经济复苏趋势仍在继续。

中国央行已承诺保持货币政策中性,防止资产价格泡沫和系统性金融风险,这意味着宽松的货币政策将在2017年逐步退出。

美国已经进入加息周期,中国宽松的货币政策也开始转变。世界上最大的两个经济体已经证实,它们的经济已经触底反弹。2017年,全球经济将逐渐进入疲弱的复苏状态。大宗商品价格的反弹已经提前发出了经济复苏的价格信号。

美俄关系将在2017年得到改善,制裁将被解除,俄罗斯经济将会复苏。美国的经济刺激和振兴计划,如万亿美元的基础设施改造、减税、制造业复苏和放松对华尔街金融服务的管制,也将保持美国经济的复苏。

中国供给结构改革将继续深化,国有企业改革将继续推进,代表新一轮对外开放的“一带一路”战略将开始实施。中国股市上市公司业绩复苏趋势将继续,各种价格信号都将上升。

中国股市预计将回归业绩驱动模式。

随着农产品供应方改革的引入,国家将继续消化收集和储存的库存。随着玉米等农产品价格的市场化改革,过低的农产品价格也会上涨。商品价格将继续上涨。股票市场和大宗商品预期会有积极的互动。

2017年,中国股市的表现可能超过经济增长。

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